外國(guó)投資者再次開(kāi)始在中國(guó)購(gòu)買(mǎi)商業(yè)地產(chǎn)，未理會(huì)價(jià)格泡沫和美中之間的貿(mào)易爭(zhēng)端，而是關(guān)注中國(guó)日趨成熟的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)和長(zhǎng)期增長(zhǎng)前景。
根據(jù)Real Capital Analytics的數(shù)據(jù)，今年第一季度來(lái)自美國(guó)、瑞士、巴林和新加坡等國(guó)家的機(jī)構(gòu)投資者凈買(mǎi)入了價(jià)值27億美元的中國(guó)商業(yè)地產(chǎn)。
這是自Real Capital 2007年開(kāi)始統(tǒng)計(jì)這一數(shù)據(jù)以來(lái)的單季最高外國(guó)投資者購(gòu)買(mǎi)金額。外國(guó)投資者的這一興趣也表明，他們的態(tài)度較2013年至2018年間大部分時(shí)間的情況發(fā)生了逆轉(zhuǎn)，當(dāng)時(shí)這些投資者是凈賣(mài)家，他們紛紛拋售中國(guó)的寫(xiě)字樓、商場(chǎng)、倉(cāng)庫(kù)和其它類(lèi)型的商業(yè)地產(chǎn)。
很多投資者曾被他們認(rèn)為的房地產(chǎn)泡沫嚇到了。分析師表示，政府批準(zhǔn)向中國(guó)買(mǎi)家提供的廉價(jià)融資激增也導(dǎo)致很多海外公司轉(zhuǎn)身離去，他們認(rèn)為本地投資者享有不公平的優(yōu)勢(shì)。
投資者和分析師表示，外國(guó)投資者重燃的興趣表明，他們押注于中國(guó)消費(fèi)者和本地企業(yè)日益上升的影響力以及幫助創(chuàng)造了公平競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的監(jiān)管變化。
中國(guó)官方收緊了對(duì)地方房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商、保險(xiǎn)商和其他國(guó)有企業(yè)的貸款，以減緩信貸增長(zhǎng)，并降低債務(wù)對(duì)金融體系構(gòu)成的潛在風(fēng)險(xiǎn)。在政府切斷廉價(jià)融資渠道之后，一些過(guò)度擴(kuò)張的中資開(kāi)發(fā)商不得不出售房產(chǎn)。
瑞士私募股權(quán)投資公司Partners Group AG的董事總經(jīng)理Rahul Ghai表示，這為外國(guó)投資者進(jìn)入并進(jìn)行交易創(chuàng)造了一個(gè)獨(dú)特機(jī)會(huì)。
今年3月份，Partners Group和啟城投資(Ascent Real Estate Investors)等機(jī)構(gòu)組成的財(cái)團(tuán)收購(gòu)了北京中關(guān)村的一個(gè)辦公與零售綜合大樓。總部位于上海的啟城投資是近期自凱雷投資集團(tuán)(Carlyle Group)分拆出來(lái)的一家公司。中關(guān)村是一個(gè)科技中心，被稱(chēng)為中國(guó)的硅谷。
該財(cái)團(tuán)以13.4億美元收購(gòu)了鼎好電子大廈，這是北京市有史以來(lái)金額最大的外資房地產(chǎn)收購(gòu)交易之一。
塔博曼與本地零售商王府井集團(tuán)合作在鄭州和西安建造和運(yùn)營(yíng)兩家購(gòu)物中心，這兩個(gè)購(gòu)物中心都在2016年開(kāi)業(yè)。
雖然外國(guó)投資者過(guò)去四個(gè)季度中有兩個(gè)季度都是中國(guó)的凈投資者，但許多全球投資者仍?xún)A向于遠(yuǎn)離中國(guó)市場(chǎng)。在一些人看來(lái)，中國(guó)政府的新政策都不夠深入。他們還擔(dān)心中美貿(mào)易爭(zhēng)端加劇的連帶后果。這場(chǎng)爭(zhēng)端已導(dǎo)致許多外國(guó)科技、農(nóng)業(yè)和制造企業(yè)擱置在中國(guó)投資的決策。
一些投資者認(rèn)為房地產(chǎn)價(jià)格太高了。中國(guó)不提供現(xiàn)成的商業(yè)房地產(chǎn)收益率數(shù)據(jù)，不過(guò)投資者常常把土地價(jià)格作為一個(gè)替代性指標(biāo)。自2009年以來(lái)，北京土地均價(jià)上漲了近九倍，上海土地均價(jià)上漲了逾三倍。去年，上海土地價(jià)格上漲至超過(guò)4,000美元/平方米，創(chuàng)下歷史新高。
中國(guó)的高速經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張也有所放緩。中國(guó)公布的數(shù)據(jù)顯示，去年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長(zhǎng)了6.6%，相比之下，2010年中國(guó)GDP增速達(dá)10.4%。面對(duì)經(jīng)濟(jì)減速，中國(guó)當(dāng)局采取了減稅措施并放松了貨幣政策，藉此刺激內(nèi)需。
不過(guò)，進(jìn)軍中國(guó)市場(chǎng)的投資者現(xiàn)在表示，鑒于中國(guó)經(jīng)濟(jì)日趨成熟且政府官員采取行動(dòng)吸引海外資本，他們將采取長(zhǎng)線(xiàn)策略。舉例來(lái)說(shuō)，上海和其他一些城市已經(jīng)在某些房地產(chǎn)用途劃分上松綁限制，使其成為對(duì)外國(guó)投資者而言更有利的投資目的地。
南卡羅來(lái)納州查爾斯頓Greystar Real Estate Partners的首席執(zhí)行長(zhǎng)Bob Faith說(shuō)，美國(guó)科技公司可能擔(dān)心中國(guó)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手獲取它們的專(zhuān)利技術(shù)，而房地產(chǎn)投資者通常沒(méi)有這方面的顧慮。
他表示：“我們和谷歌不一樣，我們沒(méi)有商業(yè)機(jī)密，將來(lái)還會(huì)有其他企業(yè)能夠從我們的實(shí)踐中學(xué)習(xí)經(jīng)驗(yàn)并持續(xù)發(fā)展?！?/p>
Greystar及其合作伙伴最近完成了一只專(zhuān)注中國(guó)市場(chǎng)的基金的首輪融資，籌得4.5億美元，該基金將在中國(guó)主要城市投資租賃住房。該基金最初將把重點(diǎn)放在上海，第一個(gè)項(xiàng)目位于中山公園附近。
其他美國(guó)大型投資者在零售地產(chǎn)領(lǐng)域和中國(guó)消費(fèi)者日益增長(zhǎng)的財(cái)力方面看到了機(jī)會(huì)。麥肯錫公司(McKinsey & Co., Inc.) 4月份的一份報(bào)告顯示，2012-2018年，全球奢侈品消費(fèi)增長(zhǎng)的一半以上來(lái)自中國(guó)，同時(shí)預(yù)計(jì)目前到2025年，中國(guó)將貢獻(xiàn)全球新增消費(fèi)支出的65%。
黑石集團(tuán)(Blackstone Group L.P., BX)旗下一家子公司2月份收購(gòu)了塔博曼購(gòu)物中心公司(Taubman Centers Inc., TCO)三家亞洲購(gòu)物中心50%的股權(quán)，其中兩家在中國(guó)，還有一家在韓國(guó)，該交易價(jià)值4.8億美元。
塔博曼與本地零售商王府井集團(tuán)股份有限公司(Wangfujing Group Co.)合作在鄭州和西安建造和運(yùn)營(yíng)上述兩家位于中國(guó)的購(gòu)物中心，這兩個(gè)購(gòu)物中心2016年開(kāi)業(yè)。通過(guò)出售這些物業(yè)股權(quán)來(lái)幫助償還債務(wù)的塔博曼表示，中國(guó)購(gòu)物中心銷(xiāo)售額正實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)百分比增長(zhǎng)。
來(lái)源：華爾街日?qǐng)?bào)
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