中國恒大盤中曾經(jīng)大漲6%，市值突破3700億港元，在福布斯實時富豪榜上許家印一度成為中國新首富（報收27.75港元，上漲3.74%）。而融創(chuàng)中國和碧桂園的股價均創(chuàng)下了歷史新高。
繼上周猛漲后，9月18日港股內(nèi)房股再度出現(xiàn)暴漲行情，恒生地產(chǎn)建筑業(yè)一度上升近3%，最后以1.99%收盤。
AH股聯(lián)動下，A股地產(chǎn)板塊18日則出現(xiàn)回調(diào)，房地產(chǎn)（申萬）下跌0.56%；但該板塊已經(jīng)連續(xù)5個交易日上漲超3%。
兩地市場的房地產(chǎn)股紛紛走高，再度吸引市場對地產(chǎn)板塊的關(guān)注；在多家機(jī)構(gòu)人士看來，8月房企銷售數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好是兩地地產(chǎn)股瘋漲的支撐，但對于A股的地產(chǎn)板塊而言，估值偏低則是主要“驅(qū)動力”。
機(jī)構(gòu)布局
9月18日H股內(nèi)房股集體暴動，漲幅排在前列基本為內(nèi)房股，比如花樣年控股（1777.HK）上漲13.16%、佳兆業(yè)集團(tuán)（1638.HK）上漲10.36%、富力地產(chǎn)（2777.HK）上升10.31%。
其余內(nèi)房股遠(yuǎn)洋集團(tuán)（3377.HK）、華潤置地（1109.HK）、越秀地產(chǎn)（0123.HK）、中國奧園（3883.HK）、上實城市開發(fā)（0563.HK）、世茂房地產(chǎn)（0813.HK）、綠城中國（3900）HK）上漲幅度亦超過5%。
中國恒大（3333.HK）盤中曾經(jīng)大漲6%，市值突破3700億港元，在福布斯實時富豪榜上許家印一度成為中國新首富（報收27.75港元，上漲3.74%）。而融創(chuàng)中國（1918.HK）和碧桂園（2007.HK）的股價均創(chuàng)下了歷史新高。
而內(nèi)地A股在同日則表現(xiàn)不振，整體板塊下滑0.56%。其中龍頭股萬科（000002.SZ）在18日遭遇最大跌幅，下跌超4%。
但事實上萬科在14-15日走勢最猛，兩天累計上漲13.30%；在9月以來，萬科已經(jīng)上升20.71%。其余龍頭股——陽光城（000671.SZ）與保利地產(chǎn)（600048.SH），在9月以來分別上漲了32.03%、11.06%。龍頭個股的強(qiáng)勁走勢蔓延至板塊內(nèi)其他個股。根據(jù)wind統(tǒng)計，共有16只地產(chǎn)個股在9月以來累計漲幅超過10%。
來自機(jī)構(gòu)與游資的資金成為地產(chǎn)股背后的重要推手。根據(jù)龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，9月7日共有三家機(jī)構(gòu)席位合計買入萬科接近3.46億元，另有外資通過深股通渠道買入6765萬元。同日另有機(jī)構(gòu)席位以2966.39萬元買入陽光城。
游資顯示出更為廣泛與靈活的布局，更偏愛中小房企股。以15日表現(xiàn)為例，當(dāng)天游資布局在中房地產(chǎn)（000736.SZ）、南國置業(yè)（002305.SZ）、合肥城建（002208.SZ）、陽光股份（000608.SZ），買入金額分別達(dá)到4873.75萬元、1.03億元、5948.33萬元、5712.09萬元。四只股票當(dāng)天均沖上漲停。
此外萬澤股份（000534.SZ）、萬科、陽光城、海航基礎(chǔ)（600515.SH）亦是9月游資布局的個股。
估值“標(biāo)尺”
兩地的地產(chǎn)板塊在9月迎來強(qiáng)勁走勢，但投資邏輯則出現(xiàn)了不同。盡管兩地機(jī)構(gòu)均認(rèn)為房企銷售業(yè)績表現(xiàn)良好，但估值輪動是促成A股地產(chǎn)板塊上升的直接原因。
深圳一名私募人士表示，近期A股地產(chǎn)“暴動”的主要原因是估值。他指出，由于近期市場主題分散，資金沒有形成一致方向。而地產(chǎn)行業(yè)一方面處于低估值，另一方面8月統(tǒng)計局發(fā)布房地產(chǎn)開發(fā)投資數(shù)據(jù)可觀，因此獲得資金青睞?！澳壳霸陲L(fēng)格上市場找不到炒作熱點(diǎn)，我們傾向認(rèn)為是板塊輪動，地產(chǎn)行業(yè)估值偏低，因此有一段補(bǔ)漲行情。”
廣發(fā)證券策略團(tuán)隊談到，估值是市場不確定性狀態(tài)下最好的“標(biāo)尺”，ROE及相對PB實現(xiàn)動態(tài)匹配的地產(chǎn)、建筑可能繼銀行后“脫穎而出”。主要有兩方面因素，第一每當(dāng)市場發(fā)生“風(fēng)格亂戰(zhàn)”時，投資者僅愿意相信“最不容易犯錯”的低估值品種；第二在于低估值、穩(wěn)定盈利的行業(yè)往往在4季度更容易發(fā)生“估值切換”。
而基本面也能支撐起地產(chǎn)股價表現(xiàn)。近期地產(chǎn)股中報以及8月銷售數(shù)據(jù)向好，房地產(chǎn)行業(yè)集中度得到進(jìn)一步提高。
國家統(tǒng)計局公布全國房地產(chǎn)開發(fā)投資和銷售情況顯示，1月-8月全國房地產(chǎn)開發(fā)投資69494億元，同比增長7.9%；商品房銷售面積98539萬平方米，同比增長12.7%。
多家券商分析師認(rèn)為，8月份投資與銷售數(shù)據(jù)超過預(yù)期，市場集中度正快速提升，龍頭房企有望獲得更高利潤。
前8個月的銷售情況在外資看來亦屬利好消息?；ㄆ毂硎居捎谛袠I(yè)首八個月銷售及投資表現(xiàn)強(qiáng)勁，相信全年銷售表現(xiàn)將好過預(yù)期。預(yù)計內(nèi)房行業(yè)2017至2019年將處于“超級盈利周期”，加上去杠桿、銷量增長動力強(qiáng)勁，以及估值吸引，重申對內(nèi)房股正面看法。
香港一名私募人士解釋近期地產(chǎn)大漲時表示，內(nèi)房股的上漲主要是因為銷量和價格出現(xiàn)提升。香港另一名私募基金人士則談到兩方面的原因，一是資產(chǎn)價格進(jìn)行重估；二是不少地產(chǎn)商的盈利能力確實上升，這些上市地產(chǎn)商規(guī)模大、抗風(fēng)險能力強(qiáng)。
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