這一系列改變的背面是房企再融資審閱趨嚴(yán)?！霸?月底證監(jiān)會(huì)舉行的保薦組織專題訓(xùn)練會(huì)議上，已提出房企經(jīng)過(guò)再融資征集的資金不允許用于拿地和歸還銀行貸款等，但事實(shí)上的審閱力度之大超出預(yù)料。”一位投行人士對(duì)記者感嘆。
“償貸”遭嚴(yán)查
據(jù)最新一期(2016年8月29日-2016年9月2日)的再融資反應(yīng)定見(jiàn)，證監(jiān)會(huì)發(fā)行監(jiān)管部共對(duì)泰禾集團(tuán)、勝宏科技等6家上市公司再融資進(jìn)行了檢查。其間，泰禾集團(tuán)的反應(yīng)定見(jiàn)第四條指出：“本次征集資金擬運(yùn)用28億元用于歸還金融組織告貸，上述事項(xiàng)不符合相關(guān)規(guī)定，請(qǐng)予以調(diào)整?！?/p>
泰禾集團(tuán)是一家從事住宅和商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)、金融證券、化工、生物醫(yī)藥等范疇事務(wù)的多樣化公司，其98%營(yíng)收來(lái)自房地產(chǎn)。據(jù)公司此前發(fā)表的融資計(jì)劃，擬以不低于18.2元/股報(bào)價(jià)向控股股東泰禾投資等特定目標(biāo)非公開發(fā)行不超越5.38億股，募資不超98億元，其間大多數(shù)用于北京昌平南邵等地產(chǎn)項(xiàng)目，剩余28億元用于歸還金融組織告貸。
泰禾集團(tuán)并非個(gè)例。記者查詢了近2個(gè)月的上市房企再融資反應(yīng)定見(jiàn)發(fā)現(xiàn)，在早前一期(2016年7月25日-2016年7月29日)的再融資反應(yīng)定見(jiàn)中，發(fā)行監(jiān)管部對(duì)房企中天城投征集資金的“償貸”項(xiàng)目進(jìn)行了具體問(wèn)詢。
中天城投的反應(yīng)定見(jiàn)顯現(xiàn)：“依據(jù)請(qǐng)求材料，請(qǐng)求人本次擬運(yùn)用征集資金290000萬(wàn)元?dú)w還銀行貸款及其他有息負(fù)債。2015年底，請(qǐng)求人貨幣資金中116520萬(wàn)元的定期存單已質(zhì)押，活動(dòng)負(fù)債中預(yù)收金錢金額為1110396萬(wàn)元。請(qǐng)求人前次征集資金298000萬(wàn)元于2015年12月31日到位，并悉數(shù)用于歸還銀行貸款及有息負(fù)債。”由此，證監(jiān)會(huì)請(qǐng)求請(qǐng)求人供給本次歸還有息負(fù)債的明細(xì)(告貸主體、金額、告貸期間及用處等);一起，聯(lián)系前述定期存單質(zhì)押的事務(wù)性質(zhì)、前次征集資金歸還銀行貸款及有息負(fù)債等狀況，比照本次發(fā)行完成后扣減預(yù)收金錢的資產(chǎn)負(fù)債率水平、有息負(fù)債水平與同行業(yè)可比上市公司平均水平，闡明歸還銀行貸款及有息負(fù)債金額是不是與實(shí)踐需要相符。監(jiān)管層的言下之意是，在現(xiàn)有財(cái)務(wù)狀況下，公司本次募資“償貸”是不是真的有必要?
“監(jiān)管的最新精力是嚴(yán)控募資運(yùn)用，在7月底證監(jiān)會(huì)舉行的保薦組織專題訓(xùn)練會(huì)議上，已提出房地產(chǎn)公司經(jīng)過(guò)再融資征集的資金不允許用于拿地和歸還銀行貸款等?！币晃煌缎腥耸繉?duì)記者表明。
房企“見(jiàn)機(jī)行事”
“僅僅沒(méi)料到這次檢查力度如此之大，咱們做的幾個(gè)項(xiàng)目都撤銷了歸還銀行貸款及彌補(bǔ)活動(dòng)資金?！鄙鲜鐾缎腥耸咳绱烁袊@。
記者整理近2個(gè)月地產(chǎn)定增預(yù)案、審閱與反應(yīng)狀況以及修訂后的計(jì)劃發(fā)現(xiàn)，此前上市房企再融資時(shí)，“償貸”、“補(bǔ)流”幾乎是必選項(xiàng)，但隨著審閱趨嚴(yán)，這類狀況在新推出的定增預(yù)案中已鮮有蹤跡，而不少正欲闖關(guān)的計(jì)劃則依據(jù)監(jiān)管最新精力進(jìn)行了“減肥”。
上述被證監(jiān)會(huì)要點(diǎn)問(wèn)詢的中天城投在7月27日收到證監(jiān)會(huì)出具的反應(yīng)定見(jiàn)后，公司隨即對(duì)計(jì)劃進(jìn)行了調(diào)整，將征集資金總額由原先的127億元調(diào)減為98億元，征集資金用處撤銷了監(jiān)管部門要點(diǎn)重視的“歸還銀行貸款及其他有息負(fù)債”。
相似的事例還有中洲控股。公司于8月初拋出修訂后的定增計(jì)劃，將募資總額從原先的55億元下調(diào)至約35億元，募資金額縮水約36%，中心改變是剔除了15億元的歸還金融組織告貸項(xiàng)目。
記者注意到，近期的上市房企再融資計(jì)劃均防止觸及監(jiān)管紅線。如魯商置業(yè)8月24日晚間發(fā)表定增預(yù)案，公司擬以不低于4.77元/股的報(bào)價(jià)，非公開發(fā)行股市數(shù)量不超越4.19億股，征集資金總額不超20億元，用于兩個(gè)地產(chǎn)項(xiàng)目的建設(shè)。同樣，上周拋出70億定增計(jì)劃的陽(yáng)光城，在征集資金的投向上也未包括歸還銀行貸款或許彌補(bǔ)活動(dòng)資金。
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